近来，接二连三有人咨询会展国企“混改”问题。其中，既有政府官员，也有国企负责人和民企老板。
会展国企“混改”的三种需求
我认为，这一问题趋热，既与国企改革的大环境有关，也与会展业管理体制的新变化有关。新变化反映在三方面：
——贸促会对于本系统展会实行“管办分离”的改革，即不再直接经营管理展会。这一改革导致的业务剥离，不但引发管理体制的变动，并由此产生了企业再造或改制的问题。
——在新一轮行政机构改革中，多地国资委接手商务厅局、会展办、博览局剥离的所属企业。其中的会展公司，被国资委纳入国企改革进程。
——政府展承办机构的企业化、市场化改革再次提上日程。其中包括新创办的政府展所产生的新承办机构，因整合办展资源需要而面临公司化改造的选择。
“混改”是什么 改什么
国有企业混合所有制的改革简称为“混改”。
“积极发展混合所有制经济”，是2013年11月召开的十八届三中全会提出的。2015年9月发布的《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，是国务院对此进行顶层设计的指导性文件。2017年10月召开的十九大，进一步明确“深化国有企业改革，发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的世界一流企业”。至此，国企“混改”从试点进入全面展开的新阶段。
国企“混改”，就是在国有资本的全资或控股企业中引入非国有资本，使国有企业转变为混合所有制企业。这种混合，就是将非国有资本注入国企，使国企在股权上发生变化。
目前，从国企“混改”试点情况看，股权结构变化分为国资控股和民资控股（战略投资者）两种。部分试点企业实行了核心员工持股。
会展国企“混改”的认识与设计
会展业并非关系国家安全和国民经济命脉的行业，其国企“混改”不应有异议。通过“混改”，非国有资本控股，甚至出让产权，在我看来也不应是问题。
会展国企“混改”的目的是，强化发展能力，活化经营机制，优化专业水平。此外，政府展项目通过承办机构的“混改”，可以破解政府及其部门直接操办展会，或陷入办展事务的乱作为、错位作为的弊端。“混改”对于规范财政资金补贴政府展项目的渠道，以及促进项目经营的市场化、财政补贴资金退出，也将产生积极作用。
从引入非国有资本的角度，会展国企的“混改”主要是根据现有的业务构成，尤其是根据现有会展项目的发展需要，寻求可以匹配或借重的民企，包括外资企业。
这种匹配或借重，国企一般要考虑三个因素：在市场资源上可以共享；在经营管理上可以借鉴；在人才上可以利用。
“混改”操作的关键是产权设计。我倾向于民资控股。为平稳过渡，可引入多个民企入股（建议2-4个），先以国资相对控股设计股权构成，如国资占40%，2家民企资本各占30%。这样，在公司董事会就重大事项表决时，可以制约国资独大而控制议题的弊端。
资产评估是会展国企“混改”的技术活，需要懂行的专业机构和专家参与。其中，会展项目的估值可以参考市场购并的基本方法。
由于人才是会展企业竞争力的构成要素，核心员工的持股应是“混改”的重要内容。哪些人是核心员工，持股比例多少，怎样持股，是“混改”工作需要周详思虑和安排的。
观察会展国企的“混改”
大的国企会展公司的“混改”，包括中国对外贸易中心集团公司（广交会承办方、琶洲展馆经营方）、上海东浩兰生集团公司（工博会、进博会的承办方）以及央企和国家级协会所属的会展公司，尚无信息披露。
令我感兴趣的案例有一个：法国智奥集团入股中展众合(北京)国际展览有限公司。
今年2月28日，中国国际展览中心集团与法国智奥会展集团在京宣布：法国智奥集团入股中展众合(北京)国际展览有限公司。
中展众合公司成立于2018年2月，由中展集团旗下的全资子公司——华港展览公司与15家民营企业合资设立。该公司主营建材、门业、家居软装和暖通卫浴等领域展会，包括中国（北京）国际建筑装饰及材料博览会、中国（北京）国际墙纸布艺窗帘暨家居软装展会、中国国际门业展览会暨中国国际集成定制家居展览会、中国国际供热通风空调、卫浴及舒适家居系统展览会北京展。
法国智奥集团入股该公司后，股东减少为华港、智奥两家，智奥居控股地位。智奥集团是全球第五大跨国会展企业，巴黎交易所上市公司。其主营展览、会议场馆投资经营和展览、会议及活动主办。
在此案例中，华港展览公司的“混改”分作两步走：先以整合建材会展项目资源为目标，以相对控股方式整合民企项目资源；再和法资会展企业合资，由智奥集团收购民企股份，华港由控股转为参股地位。但两轮“混改”都没有安排华港公司核心员工持股。
“混改”后的中展众合展览公司如何发展，我们可以多加关注。
